美國4月份核心PCE價格預計將上升0.2%

2019-06-24 來源: 網絡整理

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美國4月份個人收入和支出報告擬于周五發布,預計將顯示收入和核心價格加速上升,但第二季度開局名義個人消費支出(PCE)將大幅放緩。

MNI調查的預測中值顯示,繼3月份增長0.1%后,4月份個人收入預計將增0.3%,而在3月份增0.9%后,名義PCE料僅增0.2%。核心PCE價格指數預計將小幅加速至升0.2%。彭博社對收入和核心PCE價格的預測相同,但名義PCE或增長0.3%。

在該數據發布前,我們概述了幾個需特別關注的重要主題:

– 在近幾個月小幅上升后,核心PCE價格料將升0.2%,但年率升幅仍將維持在1.6%,為2018年1月以來新低。美聯儲仍然憂慮通脹放緩,市場尤其關注核心PCE價格年率連續三個月下降。

– PPI和CPI報告中醫療保健指標顯示,PCE通脹可能強于預期,而與PPI一起發布的PCE指標較弱。然而,與上述兩份報告一樣,核心PCE價格很少會出現重大意外,故備受關注的年率讀值不太可能大幅改變。

– 4月份私營部門就業人數增加23.6萬,增幅遠高于3月份的17.9萬。與此同時,4月份時薪連續第二個月增長0.2%。平均工作時間小幅下降帶來了一些下行風險,但勞動力增加和時薪增長應足以提高薪酬在個人收入中所占比例,盡管增幅可能低于0.4%。

– 其他收入分項大幅下降,從而抵消了工資增長,這抑制了3月份個人收入增長。4月份情況很可能相反,由于股市走強,資產回報尤其可能增加個人收入。

– 在3月份強勁增長后,4月份零售銷售回落,甚至控制組數據亦表現令人失望。因此,名義PCE增速應會從前一個月的0.9%急劇放緩。

– PCE增速放緩和通脹增速略微加快應共同使實際PCE增速大致持平。假設3月份PCE略微上修(正如3月份零售數據上修所暗示),實際PCE增幅應略高于第一季度水平,但低于前幾個季度。

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