經濟狀況改善,貨幣政策現分歧,美加跌破1.31關口創逾四個半月新低

2019-06-30 來源: 網絡整理

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周四(6月27日)紐市盤中,美元兌加元持續下挫,跌破1.31關口,創2月4日以來新低至1.3092,該貨幣對本周以來跌近120點;美國和加拿大的貨幣政策分歧存在分歧,美聯儲料將很快降息,而加拿大央行將在一段時間內按兵不動,這是美元兌加元的主要原因;稍早前公布的數據顯示,加拿大數據意外溫和上漲,而美國數據持續釋放經濟減速信號;此外,本周原油價格的反彈加劇了美元兌加元的下跌。

經濟狀況改善,貨幣政策現分歧,美加跌破1.31關口創逾四個半月新低

加拿大國家銀行分析師解釋說,加元是今年迄今為止表現最好的主要貨幣,這主要得益于6月份的飆升油價上漲、美國與加拿大利差收窄,美聯儲立場轉向鴿派,以及加拿大經濟數據好于預期,這些正在提振加元。今年夏天,這些驅動因素將推動美元兌加元跌至1.30水平下方。然而,我們承認,如果全球經濟前景惡化,比如貿易情況惡化,加元可能會走低,即對美元貶值。

不過東京三菱日聯銀行周四發布研究報告稱,美元兌加元短線料將繼續走低,但強勢表現恐難一直持續。整體市場環境已經有利于加元在短線內保持漲勢。美元兌加元料將跌破1.3000大關,近期政策背離現象的減弱、周期性動能指標以及油價走高均有利于加元走強。

然而加元短期的強勢表現依然很難持續;第一、加拿大和美國經濟表現緊密相連;第二、加拿大央行很有可能會追隨美聯儲的步伐;第三、如果經濟增長放緩跡象加重,油價可能會重新承壓,油價是加元強勢最大的基礎之一。

道明證券資深外匯策略師Mazen Issa指出,已再次發現加元其獲得買盤。一方面,美聯儲主席鮑威爾默許了市場對寬松政策的描述,但另一方面,加拿大央行行長波洛茲似乎滿足于周期性拖累已經消退,在所有因素相同的情況下,這并不意味著加拿大央行近期必須降息。后者得到了強于預期的通脹數據的支撐,市場已經接受了這一數據,并以此作為宣揚加元升值的主題。

與此同時,我們不認為加拿大央行在美聯儲降息時一定會按兵不動。這就成為測試加拿大央行對加元強勢的痛閾值。在此基礎上,我們認為加拿大央行可能需要做出回應,但速度和幅度可能有所不同。這可能最終重新推高2年期息差貝塔系數。

盡管自3月份高點以來,美國/加拿大息差已收窄近50個基點,但息差在今年的大部分時間里一直處于休眠狀態。加元也是G10中僅次于美元的下一個高收益貨幣,這也預示著強勁的勢頭將持續下去。我們認為,這將有助于推動加元在交叉貨幣市場升值,尤其是對歐元和澳元。

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